BMO: აშშ-ის სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობა შესაძლოა შეიცვალოს

BMO Capital Markets-ის ანგარიშის თანახმად, აშშ-ის სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობა, რამდენიმე კვირის განმავლობაში ვიწრო დიაპაზონში ვაჭრობის შემდეგ, შესაძლოა მკვეთრად შეიცვალოს. ფედერალური სარეზერვო სისტემის მოახლოებული სხდომა ამის მომდევნო მნიშვნელოვანი მიზეზი შეიძლება გახდეს.

ბანკის ცნობით, ბოლინჯერის ზოლებს შორის მანძილი, რომელიც ბაზრის ცვალებადობის შესაფასებელი ტექნიკური მაჩვენებელია, 24 საბაზისო პუნქტამდე შემცირდა. 28 სექტემბერს ის 80 საბაზისო პუნქტსაც აღწევდა. ბანკმა დასძინა, რომ სახაზინო ობლიგაციების ბაზარზე კონსოლიდაციას შესაძლოა უფრო მკვეთრი ცვლილება მოჰყვეს, რადგან ინვესტორები ფედერალური სარეზერვო სისტემის 28 ოქტომბრის გადაწყვეტილებას ელიან.

BMO-ს სტრატეგებმა დაწერეს: „გარკვეულწილად, ფასების შეკუმშული მოძრაობა მიანიშნებს, რომ მკვეთრი ცვლილება ახლოვდება“.

ანგარიშის თანახმად, 2-წლიანი სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობა, რომელიც ფედერალური სარეზერვო სისტემის პოლიტიკის მოლოდინებზე განსაკუთრებით მგრძნობიარეა, ოქტომბრის დასაწყისიდან ყველა სავაჭრო სესია 4,70%-დან 4,82%-მდე დიაპაზონში დაასრულა. დახურვის დიაპაზონი მხოლოდ 12 საბაზისო პუნქტს შეადგენდა, თუმცა თვის განმავლობაში შემოსავლიანობა უფრო ფართო, 27-საბაზისო-პუნქტიან დიაპაზონში მერყეობდა. საშუალო დღიურმა სავაჭრო დიაპაზონმა 10 საბაზისო პუნქტს მიაღწია, რაც მარტის შემდეგ ყველაზე მაღალი თვიური საშუალო მაჩვენებელია.

ღამით სახაზინო ობლიგაციები ვიწრო დიაპაზონში დარჩა, რადგან ბოლო პერიოდში ჩამოყალიბებული კონსოლიდაცია გაგრძელდა. ინვესტორები კვლავ გარე ბაზრების სიგნალებს აკვირდებოდნენ. სახაზინო ობლიგაციების მიწოდების გავლენის გარდა, აშშ-ის საპროცენტო განაკვეთები, სავარაუდოდ, გეოპოლიტიკური მოვლენებისა და რისკიანი აქტივების დინამიკის მიმართაც მგრძნობიარე დარჩება, რადგან კომპანიები მოგების ანგარიშებს აქვეყნებენ.

ბანკის თქმით, უსაფრთხო აქტივებზე მოთხოვნა კვლავ მხარს უჭერს სახაზინო ობლიგაციებს და 10-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობას ოქტომბრის დიაპაზონის ქვედა ზღვართან ინარჩუნებს. BMO ელის, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემა ოქტომბრის სხდომაზე განაკვეთებს უცვლელად დატოვებს, დეკემბერში კი 25 საბაზისო პუნქტით გაზრდის.

თუმცა, ბაზრები შესაძლოა წლის ბოლოს განაკვეთის ზრდაში ზედმეტად დარწმუნებული იყვნენ. დეკემბერში ზრდის ალბათობა ფასებში დაახლოებით 90%-ად არის ასახული, ამიტომ ახალი ეკონომიკური მონაცემების გამოქვეყნების შემდეგ მოლოდინები შეიძლება შეიცვალოს.