კლემენს ფუესტი ფინანსური რეპრესიის ფაზას პროგნოზირებს

დიახ. ჩემი აზრით, უკიდურესად დაბალი საპროცენტო განაკვეთების პერიოდი, რომელიც ფინანსური კრიზისის დროს დაიწყო, დასრულდა. სახელმწიფო და კერძო სექტორებში სესხებზე მაღალი მოთხოვნა, ენერგიისა და სხვა საქონლის მიწოდების შემცირება, ასევე ხელოვნური ინტელექტის სწრაფი განვითარება ინფლაციასა და საპროცენტო განაკვეთებს ერთდროულად ზრდის. თუმცა რეალური საპროცენტო განაკვეთი ნომინალურზე ბევრად ნაკლებად გაიზარდა, რადგან ინფლაცია მატულობს.

რას ნიშნავს შემოსავლიანობის ზრდა მსხვილ ინდუსტრიულ ქვეყნებში ვალის დინამიკისთვის? კვლავ მდგრადია აშშ-ის, საფრანგეთის, გაერთიანებული სამეფოსა და იტალიის ვალი? რამდენ ხანს დარჩება ასე?

ვალი მდგრადი იქნება, ვიდრე ინვესტორები ნდობას არ დაკარგავენ. თუმცა ეს ნდობა უკვე სუსტდება. ვალის ზრდის ამჟამინდელი პოლიტიკის ხანგრძლივად გაგრძელება შეუძლებელია.

როგორ აფასებთ ვითარებას ევროპაში? ევროზონის კრიზისის დაბრუნება გვემუქრება?

დიახ, თუმცა ეს წინა შემთხვევისგან განსხვავებული ევროზონის კრიზისი იქნება. ამჯერად ყურადღების ცენტრში საფრანგეთი აღმოჩნდება. თუ საფრანგეთის სახელმწიფო ობლიგაციების საპროცენტო განაკვეთები კვლავ გაიზრდება, ევროპის ცენტრალური ბანკი ჩაერევა. ახლა ინფლაცია მაღალია, რაც ევროზონის წინა კრიზისისგან განსხვავებული ვითარებაა. ამიტომ ევროპის ცენტრალური ბანკის მოქმედების შესაძლებლობა უფრო შეზღუდულია.