ნავთობის მიწოდება იზრდება, მაგრამ ფასები მაინც მატულობს

მსოფლიო ბაზარზე ნავთობის გასატანად გემები სულ უფრო ხშირად მიმართავენ ძვირადღირებულ საგანგებო გზებს. სპარსეთის ყურეში ნედლი ნავთობი ზოგჯერ ღამით, გამორთული გადამცემებით გადააქვთ ჰორმუზის სრუტეში, შემდეგ კი უფრო დიდ ტანკერებზე ტვირთავენ.

Global Risk Management-ის მთავარმა ანალიტიკოსმა არნე ლომან რასმუსენმა დაწერა, რომ დიდი საექსპორტო მოცულობა რისკების შემცირებას აუცილებლად არ ნიშნავს. რასმუსენის თქმით, „გემებს კვლავ ემუქრებათ თავდასხმები, ხოლო უჩვეულოდ მაღალი სატრანსპორტო ტარიფები და სადაზღვევო გადასახადები ნავთობის გადაზიდვას აძვირებს“. მისი თქმით, ცნობამ, რომ ექსპორტი ომამდელ დონეს დაუბრუნდა, შესაძლოა ირანი ახალი ესკალაციისკენ წაახალისოს.

გემიდან გემზე ტვირთის გადატანისა და გახანგრძლივებული მარშრუტების გამო ტანკერების ტევადობა სულ უფრო მეტად იკლებს. ვაშინგტონი განიხილავს, რომ ე.წ. ჩრდილოვანი ფლოტის დამატებითი გემები ჩვეულებრივ ბაზარზე გამოიყენოს. ჩრდილოვანი ფლოტი ასობით, ძირითადად ძველი ტანკერისგან შედგება. ისინი რუსულ ნავთობს სანქციებისა და ფასის ზედა ზღვრის გვერდის ავლით გადააქვთ. თუმცა მკაცრი შესაბამისობის მოთხოვნები, არსებული კონტრაქტები და ტანკერების ასაკი ამ ნაბიჯის ეფექტს ზღუდავს.

აშშ-ის მთავრობის კიდევ ერთი ნაბიჯი, რომელსაც ნავთობისა და նავთობპროდუქტების ბაზრის დამშვიდება უნდა მოეხდინა, უშედეგო აღმოჩნდა. საწვავის რეკორდულად მაღალი ფასების ფონზე, აშშ-ის პრეზიდენტმა დონალდ ტრამპმა მოულოდნელად დააანონსა რუსული დიზელის იმპორტის განახლება და ახალი სანქციების დროებით შეჩერება.

გეგმით, რუსული დიზელის მიწოდება ეტაპობრივად უნდა დაშვებულიყო, თვეში 300 000-დან 500 000 ტონამდე. ამ ინიციატივას მწვავე კრიტიკა მოჰყვა როგორც აშშ-ის კონგრესში, ისე ევროპელ მოკავშირეებში. თანაც, მსოფლიო მოხმარებასთან შედარებით, ეს მოცულობა მცირეა.

სანქციების შემსუბუქებისა და რუსეთის ექსპორტის აკრძალვის გაუქმების შემდეგ, რუსული დიზელის პირველი პარტიები უკვე თურქეთისა და ბრაზილიის მიმართულებით მიემართება. თუმცა რასმუსენის თქმით, მათი მოცულობა მხოლოდ დაახლოებით 210 000 ტონაა, რაც აშშ-ის დიზელის ექსპორტის დაახლოებით ერთი დღის მოცულობას უდრის.

უკრაინული დრონებით თავდასხმების გამო რუსეთის ნავთობგადამამუშავებელი სიმძლავრეები კვლავ შეფერხებულია. ბლუმბერგის მონაცემებით, რუსეთიდან დიზელის მიწოდება ომამდელ დონესთან შედარებით 80%-ზე მეტად შემცირდა.

რუსეთი უკრაინული თავდასხმების გამო დღეში დაახლოებით 2 მილიონი ბარელით ნაკლებ დიზელს აწარმოებს. ახლო აღმოსავლეთიდან კი დამატებით დაახლოებით ამდენივე მოცულობა აკლია. პიკზე, IEA-ის მონაცემებით, ახლო აღმოსავლეთში ნავთობის გადამუშავების დღიური სიმძლავრე 3 მილიონი ბარელით შემცირდა.

გარდა ამისა, ახლო აღმოსავლეთიდან ნავთობის ნაკადები ნორმალიზდა, მაგრამ გადამუშავებული პროდუქტების ექსპორტი არა. ფასების შემფასებელი სააგენტო Argus Media-ს მონაცემებით, სექტემბერში ის ომამდელ დონეზე 73%-ით ნაკლები იყო. Argus-ის ნავთობპროდუქტების უფროსმა ანალიტიკოსმა სარა რაფულმა განმარტა, რომ ამის მთავარი მიზეზი ლოგისტიკური შეზღუდვებია. მისი თქმით, დიზელის მსგავს გადამუშავებულ პროდუქტებზე გემიდან გემზე გადატანა ბევრად რთულია, რადგან ხარისხის მოთხოვნები და დაბინძურების რისკი პროცესს აფერხებს.

ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ დიზელის დეფიციტი უახლოეს მომავალში შენარჩუნდება. Morgan Stanley-ის ანალიტიკოსების პროგნოზით, ნავთობპროდუქტების ბაზრები უკიდურესად დაძაბული იქნება სულ მცირე 2027 წლის შუა პერიოდამდე, მაშინაც კი, თუ ომთან დაკავშირებული მიმდინარე შეფერხებები შემცირდება.

Morgan Stanley-ის ექსპერტების თქმით, მიწოდების დანაკარგები შესაძლოა კიდევ გაიზარდოს და მომავალი წლის მეორე კვარტლისთვის დღეში 3,4 მილიონ ბარელს მიაღწიოს. ნავთობგადამამუშავებელმა ქარხნებმა მაღალი მოგების მისაღებად გეგმური სარემონტო სამუშაოები გადადეს. თუმცა ანალიტიკოსები წერენ, რომ სამუშაოების „უსასრულოდ გადადება შეუძლებელია“.

IEA-ის მარაგების გამოშვება, სავარაუდოდ, შვებას ვერც ნავთობპროდუქტების ბაზარს მოუტანს და ვერც ნავთობის ბაზარს. დიდი შვიდეულის ქვეყნები IEA-სთან ერთად ოთხ თვეში ბაზარზე 100 მილიონ ბარელამდე საგანგებო მარაგის გამოტანას გეგმავენ. მათ შორის დაახლოებით 50 მილიონი ბარელი დიზელი და დაახლოებით 40 მილიონი ბარელი ნედლი ნავთობია აშშ-დან.

თუმცა ეს ნაბიჯი მიწოდებას არ ზრდის. ის მხოლოდ აჩქარებს გაზაფხულზე დამტკიცებული 400 მილიონი ბარელის მარაგის გამოშვებას, საიდანაც დაახლოებით 325 მილიონი ბარელი უკვე მოითხოვეს.

გარდა ამისა, ნავთობის მარაგები მალე ამოიწურება. ბლუმბერგის ცნობით, სექტემბრის ბოლოს მსოფლიოში ნავთობის მარაგები ომამდელ დონეს დაახლოებით 500 მილიონი ბარელით ჩამორჩებოდა. IEA-ის მონაცემებით, ხმელეთზე არსებული მარაგები სულ მცირე 2016 წლის შემდეგ ყველაზე დაბალ დონეზეა. აშშ-ის საგანგებო მარაგი 1982 წლის შემდეგ ყველაზე დაბალ ნიშნულზეა და უახლოვდება კრიტიკულ 252,4 მილიონ ბარელს. ამ ნიშნულიდან ქვემოთ აკრძალულია ისეთი მარაგის გამოყენება, რომელიც საგანგებო ვითარებით არ არის გამოწვეული.

ამ ვითარებაში ბევრმა ანალიტიკოსმა ნავთობის ფასის პროგნოზი გაზარდა. UBS მიმდინარე კვარტალში Brent-ის ფასს ბარელზე დაახლოებით 100 დოლარად ვარაუდობს. Bank of America-მ კი ამ კვარტლის პროგნოზი ბარელზე 83 დოლარიდან 95 დოლარამდე გაზარდა. ორივე ბანკის შეფასებით, თუ კონფლიქტი კიდევ უფრო გამწვავდება და დამატებითი ინფრასტრუქტურა განადგურდება, ფასმა შესაძლოა ბარელზე 150 დოლარს გადააჭარბოს.

თემებიარნე ლომან რასმუსენიჯეფ კარიიGlobal Risk ManagementGoldman SachsKplerReal MacroUK Maritime Trade Operationsენერგეტიკის საერთაშორისო სააგენტო (IEA)ჰანდელსბლატიBrent

გამოქვეყნდა 23 ოქტომბერი, 2026