ვორშის სამმა სიტყვამ უოლ-სტრიტზე განაკვეთის ზრდის მოლოდინი გააჩინა

სი-ენ-ბი-სის სტივ ლისმენმა ვორშს ჰკითხა, რამდენად აღემატება ნეიტრალურ დონეს ამჟამინდელი განაკვეთი, რომლის სამიზნე დიაპაზონი 3,75%-4%-ია. ვორშმა ასეთი მიდგომა, ფაქტობრივად, უარყო. მისი განცხადება ეწინააღმდეგება იმას, თუ როგორ მოქმედებდა ცენტრალური ბანკის პოლიტიკა ათ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში.

ვორშმა განაცხადა: „საბაზისო განაკვეთის ნეიტრალურ დონესთან შედარება აკადემიური თვალსაზრისით სასარგებლოა. ეს დისკუსია პოლიტიკაზე ფიქრში გვეხმარება. ვფიქრობ, რომ მას დღეს მიღებულ გადაწყვეტილებებზე რაიმე პრაქტიკული გავლენა აქვს? არა“.

ამ პასუხმა კიდევ უფრო მეტი ბუნდოვანება შექმნა ფედერალური სარეზერვო სისტემის თავმჯდომარის გარშემო. ვორშს უკვე უყალიბდება რეპუტაცია, რომ პოლიტიკის მექანიზმების მართვაზე საკუთარ ხედვას ბუნდოვნად აყალიბებს.

შეხვედრის შემდეგ უოლ-სტრიტზე მომდევნო ნაბიჯების შესახებ ვარაუდების ახალი ტალღა დაიწყო.

ერთ-ერთი პირველი რეაქცია ოქტომბრის მომდევნო შეხვედრაზე განაკვეთის ზრდის უფრო მაღალი ალბათობის გათვალისწინება იყო. Goldman Sachs-მა (Goldman Sachs) პროგნოზს ოქტომბრის ზრდა დაამატა. იმავეს ელოდება Bank of America (Bank of America), რომელიც კიდევ ერთ ზრდას დეკემბერშიც პროგნოზირებს. CME Group-ის (CME Group) FedWatch-ის მაჩვენებლის თანახმად, პარასკევს დილით ოქტომბრის ზრდის საბაზრო ალბათობა თითქმის 58% იყო. ერთი კვირის წინ ეს ალბათობა 42%-ს შეადგენდა.

BNP Paribas Securities-ის (BNP Paribas Securities) აშშ-ის მთავარი ეკონომისტი ჯეიმს ეგელჰოფი წერს: „ფედერალურ სარეზერვო სისტემაში სიტყვა „სტიმულირება“ ეკონომიკის წახალისებას ნიშნავს. ეს კომენტარი მიანიშნებს, რომ მონეტარული პოლიტიკის ამჟამინდელი პოზიცია მნიშვნელოვნად მასტიმულირებელია“.

ეგელჰოფმა დასძინა: „თუ პოლიტიკა საწყის ეტაპზე მასტიმულირებელია, ციკლური ბიძგი ძლიერია და ინფლაცია მდგრადია, შესაძლოა განაკვეთების მნიშვნელოვანი ზრდა გახდეს საჭირო. მატებების რაოდენობა შეიძლება ჩვენს მიერ მოსალოდნელ სამსაც აღემატებოდეს. ეს აუცილებელი შეიძლება იყოს უმუშევრობის განაკვეთის ქვემოდან დასასტაბილურებლად და მომავალ წელს ეკონომიკის გადახურების თავიდან ასაცილებლად“.

ეგელჰოფი დაეთანხმა შეფასებას, რომ „სტიმულირების ერთი დოზის“ შესახებ შენიშვნა ვორშის შემოკლებული პრესკონფერენციის „ყველაზე გამორჩეული ნაწილი“ იყო.

ბაზრები ითვალისწინებენ ალბათობას, რომ ვორშის ფედერალური სარეზერვო სისტემა დასრულებამდე კიდევ რამდენიმე „დოზას“ მოხსნის. ფიუჩერსები 2027 წლის ბოლოსთვის ფედერალური ფონდების 4,635%-იან განაკვეთზე მიუთითებს. ეს მომავალში კიდევ სამ ან ოთხ ზრდას გულისხმობს.

თუ ეს მართლაც ასე მოხდება, ფედერალური სარეზერვო სისტემა, სულ მცირე, გააუქმებს განაკვეთების შემცირების ბევრ გადაწყვეტილებას. ისინი ღია ბაზრის ფედერალურმა კომიტეტმა ვორშის წინამორბედის, ჯერომ პაუელის ხელმძღვანელობისას დაამტკიცა. პაუელი ახლა კომიტეტის წევრი მმართველია.

Natixis Investment Managers Solutions-ის (Natixis Investment Managers Solutions) პორტფელის მმართველმა და წამყვანმა სტრატეგმა ჯეკ იანასიევიჩმა განაცხადა, რომ „სტიმულირების ერთი დოზის“ შესახებ კომენტარებმა, როგორც ჩანს, ხისტი ტონი გამოკვეთა. მისი თქმით, ეს მიანიშნებს, რომ კომიტეტი პოლიტიკას ზომიერად შემზღუდავად აღარ მიიჩნევს.

იანასიევიჩმა დასძინა: „ჩვენ კვლავ არ გვჯერა, რომ ეს აგრესიული გამკაცრების ახალი ციკლის დასაწყისია“. მისი თქმით, ეს უფრო 2025 წლის შემოდგომაზე ფედერალური სარეზერვო სისტემის მიერ განხორციელებული პრევენციული შემცირებების გაუქმებაა.

თემებიკევინ ვორშიკრიშნა გუჰაჯეიმს ეგელჰოფიჯეკ იანასიევიჩიჯერომ პაუელიფედერალური სარეზერვო სისტემაGoldman SachsBank of AmericaBNP Paribas Securitiesუოლ-სტრიტი

გამოქვეყნდა 18 სექტემბერი, 2026