Alphabet-ის საბაზრო ღირებულება ნახევარი ტრილიონი დოლარით დაეცა

Alphabet-ის, Google-ის მფლობელი კომპანიის, აქციებმა ხუთშაბათს ღირებულების მერვედი დაკარგა. მონაცემთა გიგანტის საბაზრო ღირებულება, მაღალი სავაჭრო აქტივობის ფონზე, დაახლოებით ნახევარი ტრილიონი დოლარით შემცირდა. კომპანიის ისტორიაში ეს აქციების ფასის ყველაზე დიდი ვარდნაა. ვარდნა რეკორდულია როგორც საბაზრო ღირებულებით, ისე შეფარდებით: დაახლოებით 12,5%-იანი კლება აღემატება როგორც COVID-19-ის პანდემიის დროს, 2020 წლის 16 მარტს მომხდარ საბირჟო ვარდნას, ისე ფინანსური კრიზისის შედეგებს, რომელიც 2008 წლის 29 სექტემბერს Lehman Brothers-ის დაშლით გამწვავდა.

ამჯერად ბირჟა გარე ფაქტორებს კი არა, Alphabet-ის ფინანსურმა მაჩვენებლებმა შეაშფოთა. კომპანიამ 2026 წლის მესამე კვარტლის მონაცემები ოთხშაბათს საღამოს გამოაქვეყნა. წლიურ ჭრილში შემოსავალი მეოთხედით გაიზარდა, საოპერაციო მოგება კი 30%-ით. თუმცა წმინდა მოგება თითქმის მეოთხედით შემცირდა, საოპერაციო ფულადი ნაკადი კი მერვედით, 42,3 მილიარდ დოლარამდე დაეცა. ეს კლება, განსაკუთრებით, დაგროვილ მარაგს, გადახდილ დაუფარავ ანგარიშებსა და „სხვა აქტივებზე“ გაწეულ დიდ ხარჯებს უკავშირდება. ამ ხარჯებში შეიძლება შედიოდეს გრძელვადიანი იჯარის, მომწოდებლებისა და მომსახურების მიმწოდებლებისთვის წინასწარი გადახდები. ეს ხელოვნური ინტელექტის მონაცემთა ცენტრების მშენებლობაში ინვესტირების ტიპური სურათია.

ამას შეესაბამება ძირითადი საშუალებებისთვის გაწეული ხარჯებიც: მესამე კვარტლის 92 დღის განმავლობაში ისინი 51,3 მილიარდ დოლარს გაუტოლდა, რაც წინა წლის იმავე კვარტლის მაჩვენებელზე ორჯერ მეტია. 51,3 მილიარდი დოლარი საოპერაციო ფულად ნაკადზე 9 მილიარდით მეტია, ამიტომ Alphabet-ის თავისუფალი ფულადი ნაკადი უარყოფითია. ეს ზედიზედ მეორე კვარტალია, თან კლება გრძელდება.

ამავე დროს, მესამე კვარტალში Alphabet-ის მფლობელობაში არსებული აქციებისა და ობლიგაციების ღირებულება 9 მილიარდ დოლარზე მეტით შემცირდა. ფასის ვარდნის ნაწილი მაინც რეალიზდა, რამაც 1,9 მილიარდი დოლარის გადასახადი დაზოგა, თუმცა ზარალი კვლავ თითქმის 7 მილიარდ დოლარს შეადგენს.

Alphabet-ის საპროცენტო ხარჯებიც იზრდება. 2025 წლის მესამე კვარტალში კომპანიამ პროცენტის სახით, მის მასშტაბთან შედარებით მოკრძალებული, 143 მილიონი დოლარი გადაიხადა. 2026 წლის მესამე კვარტალში კი ამ თანხამ თითქმის შვიდმაგ ნიშნულს მიაღწია. ხელოვნური ინტელექტის ინვესტიციების დასაფინანსებლად Alphabet-მა მხოლოდ ამ კვარტალში 29 მილიარდი დოლარის ახალი ვალი აიღო და ახალი აქციები გამოუშვა. მათი გაყიდვით, ხარჯების გამოკლებით, 12,4 მილიარდი დოლარი მიიღო. ამას ემატება 40 მილიარდი დოლარი, რომელიც კომპანიამ ივნისში გამოშვებული ახალი აქციებით მოიზიდა.

მიმდინარე კვარტალში ხელმძღვანელობა ხელოვნური ინტელექტის მონაცემთა ცენტრებზე კიდევ უფრო მეტის დახარჯვას აპირებს. შესაბამისად, ხელოვნური ინტელექტის ხარჯების ზრდის დასასრული არ ჩანს. ამიტომ გასაკვირი არ არის, რომ ინვესტორები აქციებს ყიდიან და მათი ფასიც ეცემა.