ინვესტორები საფრანგეთის დეფოლტის მზარდ რისკს აფასებენ

მომავალ წელს ორ კანდიდატს შორის მეორე ტურს ელიან. მოსალოდნელ გამარჯვებულად ლე პენის პარტია ეროვნული გაერთიანება (RN) მიიჩნევა.

ვიზმანმა დასძინა: „შესაბამისად, პირდაპირი დეფოლტი შესაძლოა დაბალი ალბათობის მოვლენა იყოს. თუმცა RN-ის მიერ მართული პრეზიდენტობა, რომელიც 2028 წლის ბიუჯეტსა და საკრედიტო რისკის აღქმაზე უარყოფით გავლენას მოახდენს, მაღალი ალბათობის მოვლენაა, დაახლოებით 50%“.

ვიზმანმა ასევე აღნიშნა, რომ საპრეზიდენტო კამპანიები ჯერ თითქმის არც დაწყებულა. შესაბამისად, საფრანგეთის ვალის, შესაძლო დეფოლტისა და საბიუჯეტო პოლიტიკის შესახებ რიტორიკა, სავარაუდოდ, გამწვავდება. ეს მთავრობის კრედიტუნარიანობის აღქმას კიდევ უფრო დააზიანებს.

საფრანგეთი ერთადერთი ქვეყანა არ არის, რომელსაც მაღალი ვალი და ობლიგაციებზე საბაზრო ზეწოლა აწუხებს. აშშ-ის ვალისა და მშპ-ის თანაფარდობა ახლა 100%-ია, იაპონიის მაჩვენებელი კი 200%-ს მნიშვნელოვნად აღემატება.

თუმცა აშშ-ის მშპ გაცილებით სწრაფად იზრდება, იაპონიას კი ადგილობრივი ინვესტორებისგან საკუთარ ვალზე დიდი და სტაბილური მოთხოვნა აქვს. ამის საპირისპიროდ, საფრანგეთის ეკონომიკის ზრდა წელს მხოლოდ 0,5%-ადაა პროგნოზირებული. მთავრობა მომავალ წელს 380 მილიარდ დოლარზე მეტი მოცულობის საშუალო და გრძელვადიანი ვალის გამოშვებას გეგმავს.

Vanguard-ის (Vanguard) საერთაშორისო საპროცენტო განაკვეთების განყოფილების ხელმძღვანელმა ალეშ კოუტნიმ ფაინენშალ ტაიმსს განუცხადა, რომ იმ ბაზრებზე ვალის მოთხოვნა, რომლებიც გეოპოლიტიკური საკითხების ცენტრში ექცევიან, „კრიზისის დროს შეიძლება გაქრეს“. მან საფრანგეთს „გრძელვადიან პერსპექტივაში გაუარესებადი საკრედიტო რეპუტაციის მქონე ქვეყანა“ უწოდა.

Scope Ratings-მაც (Scope Ratings) პოლიტიკურ რისკებზე მიუთითა, როდესაც გასულ თვეში საფრანგეთის საკრედიტო რეიტინგი AA--დან A+-მდე შეამცირა. შედეგად, მისი შეფასება Fitch-ისა (Fitch) და S&P Global Ratings-ის (S&P Global Ratings) რეიტინგებს გაუთანაბრდა.

სარეიტინგო სააგენტომ განსაკუთრებით გამოყო მთავრობის სირთულეები მის მიერ დაწესებული დეფიციტის მიზნების შესრულებისას. სააგენტომ დასძინა, რომ წელს ობლიგაციების შემოსავლიანობის მკვეთრი ზრდა სესხების ხარჯს კიდევ უფრო გაზრდის და ვალის პრობლემის ნებისმიერ გადაწყვეტას კიდევ უფრო მტკივნეულს გახდის.

Scope Ratings-მა გააფრთხილა: „Scope მოელის, რომ პოლიტიკური დანაწევრება 2027 წლის საპრეზიდენტო არჩევნების შემდეგაც მაღალი დარჩება. ეს გაართულებს სახელმწიფო ვალის სტაბილიზაციისთვის აუცილებელ მნიშვნელოვან საბიუჯეტო კონსოლიდაციას და გაზრდის რისკს, რომ ზომები მომდევნო წლებში შესუსტდება, გადაიდება ან მხოლოდ ნაწილობრივ შესრულდება“. სააგენტომ დასძინა: „ეს ამცირებს Scope-ის რწმენას, რომ საფრანგეთი საშუალოვადიან პერსპექტივაში შეძლებს სახელმწიფო ფინანსების გაუარესების შეჩერებას, მით უმეტეს, ამ პროცესის შებრუნებას“.

თემებიტიერი ვიზმანიჟან-ლუკ მელანშონიმარინ ლე პენიალეშ კოუტნიMacquarie Groupეროვნული გაერთიანებაVanguardScope RatingsFitchსაფრანგეთი

გამოქვეყნდა 3 ოქტომბერი, 2026