ინვესტორები ჰეჯირებას ეძებენ შუალედური არჩევნებისა და რისკების გამო

ნერვიულობის ერთი ნიშანი ჩნდება Cboe-ის ვიქსის ვოლატილობის ინდექსში. ვიქსი, რომელსაც ხშირად უოლ-სტრიტის „შიშის საზომს“ უწოდებენ, ზომავს ვოლატილობის დონეს, რომელსაც ინვესტორები S&P 500-ისთვის მომდევნო 30 დღეში ელიან, ოფციონების ფასებზე დაყრდნობით. ის იზრდება, როცა ინვესტორები უფრო მეტად ღელავენ პერსპექტივის გამო და ჩქარობენ პორტფელების დაცვას მკვეთრი ბაზრის მოძრაობებისგან, და მცირდება, როცა ბაზრები უფრო მშვიდია. უფრო მაღალი ვიქსი ამიტომ ზოგადად მეტ გაურკვევლობას ან შიშს ასახავს ინვესტორებს შორის.

სექტემბერი და ოქტომბერი ჩვეულებრივ იმ თვეებს შორისაა, როცა ვიქსი ყველაზე მეტად იზრდება, შუაწლის ვარდნების შემდეგ.

ეს სეზონური მიდრეკილება, რომელსაც აშშ-ის მომავალი შუალედური არჩევნები, საპროცენტო განაკვეთის რისკი მიწოდების ჭარბი დინამიკის გამო, ჰოკიში ცენტრალური ბანკების იმპულსები და ახლო აღმოსავლეთში მტრობის ესკალაცია ბოლო დღეებში ემატება, შესაძლოა ინვესტორებს Nomura-ის ჩარლი მაკელიგოტის მიერ „უარყოფითი რისკის სამების“ სახელით მოხსენიებულისგან დაცვისკენ უბიძგებდეს.

მაკელიგოტმა ოთხშაბათს ჩანაწერში განაცხადა, რომ აქციების ინვესტორებს „ახლა აქვთ რაღაც, რისგანაც უნდა დაიზღვიონ“, მას შემდეგ რაც ნაღდი ფული ბაზარში დააბრუნეს.

მან თქვა, რომ ინვესტორები ასევე იხდიან უჩვეულოდ მაღალ ფასებს ოფციონებზე, რომლებიც საფონდო ბირჟის ვოლატილობის ნახტომისგან იცავს მომდევნო სამი თვის განმავლობაში. ამ ოფციონების ფასების ერთი საზომი, ვიქსის სამთვიანი კოლის სკიუ, მისი ისტორიული დიაპაზონის 91-ე პერცენტილშია, რაც ნიშნავს, რომ ისინი უფრო ძვირი მხოლოდ დაახლოებით 9 პროცენტის დროს იყო.

ლუკ რაჰბარიმ, Equity Armor Investments-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა, განაცხადა: „როგორც წლის ბოლოსკენ მივდივართ, ჩვენ ველით უფრო მაღალ აქციების ბაზრის ვოლატილობას, როგორც ზემოთ, ისე ქვემოთ, რადგან საპროცენტო განაკვეთების მოლოდინები იცვლება და კროს-აქტივების ზეწოლა იზრდება“.

რაჰბარიმ თქვა, რომ უკვე არსებობს ნიშნები იმისა, რომ სახაზინო ბაზარზე სტრესი აქციებში გადადის.

MOVE ინდექსი, რომელიც სახაზინო ბაზარში მოსალოდნელ ვოლატილობას აკვირდება, მაღალი რჩება, რადგან ობლიგაციების ინვესტორები აწონ-დაწონებენ საპროცენტო განაკვეთების, ინფლაციისა და აშშ-ის სახელმწიფო ობლიგაციების მიწოდების მოლოდინების ცვლილებას.

მაგრამ ზოგიერთი საზომი მიუთითებს, რომ ბაზრები ჯერ არ არის უჩვეულო სტრესის ქვეშ. როგორც MOVE ინდექსი, ისე ვიქსი ახლოსაა მათ ათწლიან საშუალოსთან, ხოლო კორპორაციული საკრედიტო სპრედები, დამატებითი სარგებელი, რომელსაც ინვესტორები კორპორაციული ობლიგაციებისთვის სახელმწიფო ვალის ნაცვლად ითხოვენ, ისტორიულად მჭიდრო რჩება, განაცხადა ზაქარი გრიფითსმა, CreditSights-ის IG და მაკრო სტრატეგიის ხელმძღვანელმა.