ობლიგაციების შემოსავლიანობის ზრდა ვორშს რთული არჩევანის წინაშე აყენებს

კევინ ვორშმა (Kevin Warsh) აქამდე თეთრ სახლში პოპულარობასა და ფედერალური სარეზერვო სისტემის დამოუკიდებლობის შესახებ ბაზრების დარწმუნებას შორის წონასწორობა შეინარჩუნა. თუმცა, ამ წონასწორობის დაცვა რთულდება. მონაცემები აძლიერებს მოლოდინს, რომ ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტი (FOMC) ოქტომბრის სხდომის ბოლოს საბაზო საპროცენტო განაკვეთს კვლავ გაზრდის. სტატიის მომზადებისას CME-ის FedWatch-ის მაჩვენებელი განაკვეთის კიდევ 25 საბაზისო პუნქტით ზრდის ალბათობას 75%-ზე მეტად აფასებდა. ასეთი ნაბიჯი პრეზიდენტ დონალდ ტრამპს გააღიზიანებდა. ის განაკვეთების შემცირებას თანამდებობაზე დაბრუნებამდეც მოითხოვდა.

თუმცა, ბაზრის მოლოდინისა და ობლიგაციების შემოსავლიანობის ზრდის ფონზე, უმოქმედობა ვორშისა და FOMC-ის სანდოობის შესახებ კითხვებს კვლავ გააჩენს.

სტატიის მომზადებისას აშშ-ის 10-წლიანი სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობა 5,1%-ს აღემატებოდა. 30-წლიანი სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობა კი 5,4%-ზე მაღალი იყო. Deutsche Bank-ის ჯიმ რიდმა (Jim Reid) დილით კლიენტებს განუცხადა: „10-წლიანი ობლიგაციების გაყიდვამ 2025 წლის აპრილის ‘განთავისუფლების დღის’ შემდეგ დაწყებული საბაზრო არეულობის დროიდან ყველაზე დიდი დღიური ნახტომი გამოიწვია და მაჩვენებელი 2007 წლის შემდეგ უმაღლეს დონემდე აიყვანა“.

რიდმა დასძინა: „ხუთწლიანი ობლიგაციების სუსტმა აუქციონმაც მდგომარეობა გააუარესა. 70 მილიარდი დოლარის ობლიგაციები 5,03%-იანი შემოსავლიანობით გაიყიდა, რაც გაყიდვამდე არსებულ მაჩვენებელს 3,1 საბაზისო პუნქტით აღემატებოდა. ამის შემდეგ შემოსავლიანობამ დღის მაქსიმუმს მიაღწია“.

ვითარებას ინფლაციის მოლოდინიც ამწვავებს. ბაზრები ამ მიმართულებით კარგ ამბავს ფრთხილი ოპტიმიზმით ელოდნენ. აშშ-ისა და ირანის მომლაპარაკებლები ამ კვირაში შეხვდნენ. ამან ახლო აღმოსავლეთში კონფლიქტის შესაძლო დეესკალაციისა და ნავთობის ფასების ნორმალიზების იმედი გააჩინა.

შეთანხმების ნიშნები კვლავ არ ჩანს. ირანის პრეზიდენტმა მასუდ ფეზეშკიანმა გუშინ გაეროს განუცხადა, რომ ქვეყანა არასოდეს „დაიჩოქებს“, თუმცა „დიალოგისა და დიპლომატიისთვის“ მზადყოფნა გამოხატა. პრეზიდენტმა დონალდ ტრამპმა განაცხადა, რომ არჩევანი მოლაპარაკებასა და რეჟიმის „განადგურებას“ შორის უნდა გაკეთდეს.

მოლაპარაკებების გაგრძელებისას ნავთობის ფასები იზრდებოდა. დილით Brent-ის მარკის ნედლი ნავთობის ფასმა მცირე ხნით ბარელზე 108 დოლარს მიაღწია. ანალიტიკოსები მანამდე აცხადებდნენ, რომ ეს კვირა საშუალოვადიან პერსპექტივაში ნავთობისთვის გადამწყვეტი იქნებოდა.

Macquarie-ის ტიერი ვიზმანმა (Thierry Wizman) სამშაბათს ჩანაწერში დაწერა: „შეხვედრების შედეგად მიღებულმა შეთანხმებებმა შეიძლება განსაზღვროს, გაგრძელდება და გამწვავდება ომი თუ გამოსავალი მოიძებნება“.