სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობამ ვალის პროგნოზებს გადააჭარბა

კომიტეტის პრეზიდენტმა მაია მაკგინიასმა ორშაბათს განაცხადა: „რეალური საფრთხე ვალის სპირალია. თუ პროცენტი ვალს წარმოშობს, ვალი კი პროცენტს, საბოლოოდ ვალი კონტროლიდან გამოვა. ფისკალური კრიზისი, რომელიც ოდესღაც წარმოუდგენელი იყო, ახლა აშკარა შესაძლებლობაა“.

ეს საბიუჯეტო ზედამხედველი ორგანიზაცია და სხვები ვალისა და დეფიციტის შესახებ განგაშს წლების განმავლობაში გამოთქვამდნენ. თუმცა სახაზინო ობლიგაციების ბაზრის სწრაფი გაუარესება ახლა იმ ადამიანებსაც აშფოთებს, რომლებიც ადრე რისკებს ნაკლებ მნიშვნელობას ანიჭებდნენ.

თებერვლის ბოლოს ირანში ომის დაწყებამდე პერიოდთან შედარებით, 10-წლიანი ობლიგაციის შემოსავლიანობა სრული ერთი პროცენტული პუნქტით გაიზარდა. მხოლოდ ბოლო ორ თვეში ზრდამ ნახევარი პუნქტი შეადგინა.

ბაზრის ვეტერანმა ედ იარდენიმ ტერმინი „ობლიგაციების ფხიზელი მცველები“ დაამკვიდრა. ასე მან მოვაჭრეები მოიხსენია, რომლებიც უზარმაზარ დეფიციტს ობლიგაციების გაყიდვით აპროტესტებენ და შემოსავლიანობას ზრდიან. იარდენი მანამდე ამტკიცებდა, რომ ძლიერი ამერიკული ეკონომიკისთვის 4%-დან 5%-მდე შემოსავლიანობა ნორმალური დიაპაზონია.

ზაფხულში შემოსავლიანობის მკვეთრ ზრდას ის მშვიდად შეხვდა. იარდენის თქმით, მაშინ ობლიგაციების ფხიზელი მცველების ამბოხის ნიშნები ჯერ კიდევ არ ჩანდა. თუმცა ვითარება იცვლება.

იარდენიმ სამშაბათს ანალიტიკურ წერილში დაწერა: „ვალის კრიზისზე მაშინ ვინერვიულებთ, როცა ობლიგაციების ბაზარი ვალის კრიზისზე ინერვიულებს. ახლა შეშფოთებას ვიწყებთ, რადგან აშშ-ის 10-წლიანი სახაზინო ობლიგაციის შემოსავლიანობა შესაძლოა 5,00%-ს ზემოთ გარღვევის ზღვარზე იყოს“.

ჯერედ ბერნსტაინი ბაიდენის ადმინისტრაციის დროს ეკონომიკურ მრჩეველთა საბჭოს (Council of Economic Advisers) თავმჯდომარე იყო. ბოლო დროს ისიც ვალის მიმართ მკაცრი მიდგომის მომხრეს უფრო დაემსგავსა, ვიდრე ზომიერ ოპტიმისტს.

ბერნსტაინმა ორშაბათს New York Times-ის საავტორო სტატიაში აღნიშნა, რომ წლების განმავლობაში სახელმწიფო ვალზე განგაშს არ ტეხდა. ის მეტ საბიუჯეტო სიმკაცრეზე მოწოდებებსაც აკრიტიკებდა.

თუმცა ბერნსტაინმა განმარტა, რომ გაანგარიშება შეიცვალა. მან მზარდ საპროცენტო განაკვეთებზე, უზარმაზარ დეფიციტსა და პრობლემის გადასაჭრელად ორივე პარტიაში ნების ნაკლებობაზე მიუთითა.

ბერნსტაინმა დაწერა: „ჩემი მიზანი აქ იმ სხვადასხვა გზის შედარებითი უპირატესობების განხილვა არ არის, რომლებითაც კიდევ უფრო ღრმად თხრას შევწყვეტთ. იმის თქმა მსურს, რომ მართალია, ვერ გეტყვით ხანძრის გაჩენის დღესა და დროს, მაგრამ შემიძლია გითხრათ, რომ მას ვუახლოვდებით. თანაც ისეთი ტემპით, რომელსაც ჩემნაირი არაპანიკიორიც კი საგანგაშოდ მიიჩნევს“.

თემებიედ იარდენიმაია მაკგინიასიჯერედ ბერნსტაინიეკონომიკურ მრჩეველთა საბჭოკონგრესის საბიუჯეტო სამსახურიპასუხისმგებლიანი ფედერალური ბიუჯეტის კომიტეტიაშშირანიაშშ-ის სახაზინო ობლიგაციების ბაზარი

გამოქვეყნდა 20 სექტემბერი, 2026